1875亿“国补”落定，车市就能回暖吗？

6月18日，国家发展改革委举行新闻发布会，正式宣布6月底前将下达第三批625亿元消费品以旧换新专项资金。这之前，前两批合计1250亿元已经在今年前5个月发放完毕。汽车消费作为大宗消费里的重头，顺理成章成为这轮资金最大受益方。

这可不是一笔小数目，2026年全年消费补贴规模直指2000亿元。前两批资金下去，效果立竿见影，截至5月底，累计带动相关商品销售额突破8200亿元，惠及超过1.1亿人次。具体到汽车，到5月底，以旧换新突破412万份。其中5月单月表现亮眼，以123万份的补贴申请量环比增长13%，直接带动新车销售超120万辆，成为支撑5月车市销量的重要支柱。

成绩单看起来确实不错。但在我看来，第三批资金在6月份这个时间点落地，与其说是锦上添花，不如说是在看到今年前5月份终端数据之后的紧急追加。说白了，这625亿，本质上是一次服务于“稳增长”迫切需求下的精准卡位。

为何在此刻继续加码？

今年的车市谈不上乐观。2026年1至5月，国内乘用车累计零售销量为 709.9万辆，同比下降 19.5%。其中，5月单月零售151万辆，同比下降22.1%。两位数的下滑，放在任何行业都足够让人紧张。终端市场白热化竞争叠加消费者观望情绪浓厚，车市整体增长乏力，急需一双“救市的大手”。

回望2025年，“国补”政策已经证明了自己的价值。据商务部全年统计数据，2025年全国汽车以旧换新申请量突破1150万辆，直接带动新车销售额超1.6万亿元。不过凡事都有两面性，也正是由于2025年的以旧换新政策效果太集中，把很多摇摆不定、可换可不换的消费都提前兑现了。进入2026年，前期被透支的需求开始显形，加上终端价格战没有真正停过，不少人觉得价格可能还会降，补贴可能还会加，索性再等等。

这种时候，如果政策端不出声，市场容易陷入一个负向循环。第三批资金在6月底这个承上启下的节点推出来，既是续命，也是表态。

从补贴设计来看，今年的政策延续了“简单粗暴”的思路：全国统一标准，不分地域；支付时直接抵扣，不用先垫后报；旧车年限门槛放得很宽，2013年之前的汽油车、2019年之前的新能源都能参与。再加上地方配套和企业自行让利，单车的综合优惠最高能堆到3万元以上，这个力度还是很有吸引力的。

值得一提的是，同一天，五部门联合启动的2026新能源汽车下乡活动，更是一大亮点。155款车型入选首批目录，首次纳入小米SU7、特斯拉Model 3、坦克300等中高端车型。农村消费者购买一辆25万元的小米SU7，不仅能享受2万元以旧换新补贴，还能额外获得2万元下乡补贴，叠加购置税减免，总共能省近6万元。

政策组合拳已然形成，目标也很明确：把换车这件事的门槛尽量压低，让犹豫的人找不到太多拖延的理由，促进汽车销量的增长。

补贴的边际效应正在递减

“国补”是好事，然而一个必须正视的问题是：补贴的边际效应正在递减。

如果把补贴看作一种“兴奋剂”，那它的药效往往在第一针时最强。2025年的1150万辆申请量就是证明，那是很多消费者第一次发现，原来旧车还能值这么多钱。但到了2026年，该换的人去年已经换了，没换的人要么是对价格不敏感的群体，要么是没有换车的刚需。同样的药，打第二针、第三针的效果会越来越弱。

当补贴从一种“惊喜”变成“标配”，它对消费者决策的撬动作用必然打折。乘联分会秘书长崔东树也指出，2026年报废更新车型的补贴均值较2025年下降21%，置换更新车型的补贴均值较2025年下降30%。

更要命的是，整个行业的竞争环境已经变了。补贴能降低购车门槛，但解决不了消费者面对几十个品牌、上百款车型时的选择困难症，今年前5个月一拥而上的新车真是乱花渐欲迷人眼。即使补贴能让消费者走进4S店，但能不能成交、能不能让用户满意，最终拼的还是产品本身、服务体验和品牌信任。

因此下半年汽车市场的竞争，将不再是单纯的政策红利争夺，而是产品力、服务和品牌价值的综合较量。因为当所有品牌都能享受同样的补贴红利时，政策红利本身就不再是差异化优势，价格战也是同样的道理。就像大家都在同一条河里喝水，谁也不会比别人多解渴一分。

下半年我们会看到的一个趋势是：强者恒强。补贴会退坡，但竞争不会。对于那些产品力扎实、服务体系完善、品牌心智稳固的车企，这是抢份额的窗口期；对于那些本身就靠低价和补贴活着的、只想“躺平”的玩家，寒冬可能才刚刚开始。要知道，截至2025年底，中国市场在售的新能源品牌有129个。而行业里有个流传很广的判断：最后能活下来的，大概只剩5家，淘汰赛正在加速。

擎动点评

第三批625亿的落地，对整个行业来说当然是好事。它会在传统淡季里给市场续上一口气，让置换需求在下半年迎来一轮集中释放，全年销量数据也会因此好看不少。1875亿已经落定，但补贴不能包治百病，它解决的是“买得起”的问题，解决不了“为什么买你”的问题，而后者比前者难得多，也重要得多。车企不解决“为什么买你”的问题，即使有1875亿“国补”落定，车市也不一定能回暖。