五大自主Q1深度解读，五份年报拼出一张中国车企的承压突围图

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2026年第一季度，中国车市并不太平！

中汽协数据显示，一季度国内汽车销量704.8万辆，同比下降5.6%，其中乘用车零售销量同比下滑至482.3万辆。全行业利润率跌至2.9%，创近十年新低，远低于下游工业企业近5%的平均水平。与此同时，一季度近70款车型降价，新能源车均价降3.8万元，燃油车降3.7万元，以价换量的策略未被市场接受。

把比亚迪、吉利、奇瑞、长城、长安五家头部自主车企的一季度成绩单放在一起解读，一个鲜明的共性浮现，归母净利润全线同比下滑，但毛利率普遍改善，出口销量几乎全部以两位数增速狂飙。这种“账面失血”与“体质增强”并存的矛盾，正是当前自主品牌最真实的竞争画像，比单看任何一个指标都更值得深入拆解。

销量格局：座次改写，集中度跃升

吉利以微弱优势超越比亚迪，登顶季度销冠，市占率从上年同期的10.97%提升至11.95%，新能源汽车占比突破52%，“油电并举”的均衡增长格局是其在行业下行中守住正增长的关键。

比亚迪一季度总销量70.05万辆，同比下滑30.01%，罕见失守季度冠军。1至2月累计仅销售40万辆，正是这一“冰封”开局拖累了季度总量。但3月比亚迪以30.02万辆的月销成绩强势反弹，方程豹品牌单月同比狂暴增长236%，品牌势能未减。

奇瑞集团以60.17万辆稳居第三，海外出口39.3万辆，同比增长53.9%，继续领跑中国汽车出口。但国内销量仅约20.8万辆，占比不足四成，国内外市场的“剪刀差”仍是奇瑞最重要的结构性特征。

长安汽车一季度累计55.72万辆，同比下滑21%，但3月单月总销量同比+1.1%，出现企稳信号。长城汽车体量最小，但以26.91万辆实现了5%的正增长，是五家中同比增长最稳定的一家。

值得关注的是，上述五大集团加上上汽集团构成的中国六大本土汽车集团，合计市场占比已突破65%，自主品牌全面主导国内乘用车市场的格局已彻底固化。

财务全景：“账面失血”与“体质增强”的矛盾统一

五家企业归母净利润全线同比下跌，但仅看这一指标会严重误判经营实质。逐一拆解利润构成之后，每家降幅背后的原因差异极其显著，直接关系到企业长期竞争力的判断。

（一）比亚迪：规模仍是第一，但利润“甩锅”不甩锅？

比亚迪以1502亿元营收维持规模第一，但归母净利润仅40.85亿元，同比暴跌55.4%，利润降幅远超营收降幅。

问题的关键在汇兑。美元走强、海外业务大幅扩张之下，一季度财务费用支出约21亿元，而上年同期录得约19亿元的汇兑收益，二者合计形成约40亿元的非经营性差额，直接拉低了账面利润。若剔除汇兑损失及比亚迪电子权益贡献，一季度还原后核心净利润约59亿元，同比接近持平。这解释了为何一季度毛利率从去年四季度的17.4%跃升至18.8%、创近一年新高的同时，账面利润却出现腰斩，“躯体在变强，但账单上多了一笔巨额汇率税”。

一个细节值得注意：一季度营收降幅（-11.8%）小于销量降幅（-30.0%），说明单车均价在上行，背后是高端品牌放量。方程豹、腾势、仰望三大品牌一季度合计销量8.41万辆，大唐EV预售24小时内订单即突破3万辆。相关机构预计比亚迪全年销量495万辆，同比增7%，海外销量167万辆，同比增59%，全年纯利料升22%至400亿元。

（二）吉利：“假摔”最明显，核心利润逆势大涨31%

吉利的利润数据在五家中最具“欺骗性”。归母净利润41.66亿元，同比降27%；但剔除汇率等非核心损益后，核心归母净利润达45.6亿元，同比大幅增长31%，账面利润下滑的同时，主营业务盈利能力实际上在大幅增强。