上汽“双百”答卷：自主撑腰，技术筑基，重塑龙头丨人汽

作者：刘咸一

2025年利润破百亿元，2026年一季度销量超百万辆

4月第一天，上汽集团发布了2025年财报。仅仅1天后，一季度销量数据便已摆上桌面。

这不是一次普通的业绩披露。在中国汽车行业价格战打了整整一年、多数车企在盈亏线挣扎的当下，上汽用前后48小时的两份公告，向市场传递了一个清晰的信号：这家拥有七十年历史的老牌车企，正在用实打实的业绩重新定义“龙头”二字的分量。

先看年报。2025年全年，上汽集团整车销量450.7万辆，同比增长12.3%；合并营业总收入6562.4亿元，同比增长4.6%；归属于上市公司股东的净利润101.1亿元，同比激增506.5%，扣非净利润74.2亿元，同比增长237.2%。

再看季报。2026年一季度，上汽实现零售100.8万辆，同比增长3%，成为中国汽车行业第一季度唯一突破百万销量的车企。3月单月销售37.6万辆，实现“月销三连冠”。

两组数据放在一起，核心看点浮出水面：利润增速远超营收增速，营收增速又超过销量增速。这个链条说明一件事——上汽的增长不是靠“多卖车”堆出来的，而是单车价值提升了，成本结构优化了。

在行业内卷加剧、价格战此起彼伏的2025年，能做到这一点，并不容易。

更值得玩味的，不是这些数字本身，而是数字背后的结构变化。上汽到底做对了什么？这份“双百”成绩单的含金量，究竟有多高？

101亿元利润，从哪里来？

利润大幅修复，第一重动力来自自主品牌的崛起。

2025年，上汽自主品牌销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占公司整体销量的比重达到65%。这意味着，上汽每卖出三辆车，就有两辆来自自主阵营。

这个数字的含金量，远不止于市场份额。它标志着上汽已经完成了从“合资依赖”到“自主主导”的底层逻辑切换。

五年前，这个比例大约是四成。一家以合资起家的国企，用五年时间把自主品牌推到集团销量的三分之二，这不是喊口号喊出来的，是真金白银砸出来的。

第二重动力，来自新能源和海外两大高增长板块。

2025年，上汽新能源车销售164.3万辆，同比增长33.1%，高于全国新能源车市场平均增速近5个百分点；海外销售107.1万辆，累计突破600万辆，MG在欧洲销量超过30万辆，连续11年蝉联中国品牌欧洲销量冠军。

这些板块的共同特点是：毛利率高于传统燃油车和国内业务。结构向高价值板块倾斜，是利润修复的第一重逻辑。

第三重逻辑，是成本端的持续优化。

过去几年上汽推进的内部改革——供应链整合、平台化研发、产能优化——在2025年开始集中兑现效益。七大技术底座2.0的建成，让不同品牌、不同车型之间共享核心技术和零部件，研发和采购成本被有效摊薄。

这不是一朝一夕之功。过去十年，上汽累计研发投入超过1500亿元，沉淀近26000项有效专利。这些投入在2025年开始集中转化为利润。

一季度销量破百万，凭什么？

再看一季度数据。2026年开年，中国车市遭遇“倒春寒”。1-2月乘用车产销同比分别下降12%和10.7%。但上汽1-2月累计销售59.7万辆，同比增长6.8%。3月继续发力，单月销售37.6万辆，最终一季度零售突破百万辆，同比增长3%。

当大盘下滑时，上汽逆势增长。而且不是靠降价换来的。

1-3月，上汽自主品牌销量达65.7万辆，同比增长9.3%，占集团销量比重进一步提升至67.6%。自主品牌成为增长的绝对主力，说明上汽已经不再需要依赖合资品牌“撑门面”。

新能源车一季度销售27万辆，稳居行业头部。智己汽车销量同比大涨96.9%，LS8预售45分钟订单破万；上汽乘用车新能源车销量同比增长214.6%，MG4连续6个月单月破万。

海外市场一季度销售32.5万辆，同比增长48.3%。MG在欧洲销售超过9万辆，同比增长20%。

三个增长引擎——自主、新能源、海外——同时发力。这是上汽与大多数车企的本质区别。多数车企只能押注其中一到两个方向，上汽是三线并行，相互支撑。

技术临界点集中爆发

财报和季报发布前半个月，3月16日到20日，七天时间，上汽旗下三个品牌连续举办了三场发布会：上汽大众ID. ERA技术发布、智己超级智能体发布、尚界Z7双车亮相。

这不是营销造势。这是一家老牌车企在技术积累到达临界点后的集中爆发。

智己LS8搭载的IM Ultra Agent，打通了线控底盘、智驾大模型和座舱大模型三大核心系统，让AI直接参与车辆控制；尚界Z7把896线激光雷达、乾崑智驾、途灵底盘这套配置拉到22.98万元的预售区间；上汽大众则用实打实的测试证明，在静谧、省油、亏电动力三维度，将ID. ERA 9X打造成为增程新王。

三个品牌，三条技术路线，背后是同一套体系在支撑。七大技术底座2.0已经完成，从固态电池到数字底盘，从超级增程到舱驾一体架构，计划两年内赋能30款全新车型。

这种“体系作战”的能力，是上汽与热衷打造“单一爆款”的新势力最本质的区别。新势力可以用一款车打天下，但上汽需要同时覆盖从10万到30万以上、从纯电到混动、从自主到合资的全矩阵。没有技术底座，这种覆盖根本做不到。

财报中还有一个容易被忽视的信号：合资板块回暖。上汽通用销量同比增长23%，上汽大众稳居百万俱乐部。

但真正值得关注的不是销量数字，而是合资2.0时代的本质变化正在发生：从“外方输出技术”转向“中方反哺技术”。上汽大众、上汽通用不再是技术输入者，而成为技术共创者。这是一个被大多数人忽略却极具象征意义的转折点。

从法兰克福到下一个十年

3月23日，MG在德国法兰克福举办技术日。这是中国整车品牌首次在德国独立召开技术日。《福布斯》注意到，MG成为全球首家实现半固态电池量产上车的汽车品牌。这项技术将在2026年底率先应用于欧洲市场的MG4 Urban车型。

卖车是生意，秀技术是底气。中国研发的下一代电池技术正在成为欧洲市场的选择，这比单纯“多卖几万辆车”更有指标意义。

而这份底气，不只来自当下。自2021年启动战略直投以来，上汽累计投入超180亿元，近七成新增投资集中于AI、人形机器人、高端制造。智能汽车与人形机器人的核心技术栈高度重叠，上汽正在从“造好车”向“构建未来智能生态”延伸。

2025年的财报，证明了改革的成效。七天三场发布会，展示了技术的厚度。对前沿领域的前瞻布局，则是在为下一个十年编织生态网络。

守当下，谋长远。这六个字，就是上汽这份“双百”成绩单最浓缩的注脚。数字会褪色，但战略定力和改革决心，才是一家企业真正的底色。