驭变者③丨李书福之“难”

作者：宋家婷

2025年量价齐飞依旧“很难”？2026挑战“关键时刻”？

2025年，吉利汽车交出了一份令人瞩目的答卷——

全年累计销量突破302万辆，同比增长39%，超额完成300万辆的年度目标；新能源销量达168.8万辆，同比增长90%，单月渗透率持续攀升；市占率与行业领先者的差距进一步收窄。

尽管财务数据尚未完全公布，但其前三季度营收2395亿元、同比增长26%，核心归母净利润106.2亿元、同比大增59%的表现，已为全年奠定了坚实基础。

然而面对漂亮的成绩单，吉利控股集团董事长李书福并没有表现出喜悦。他在2026新年致辞中以“不惑不辍”四个字为2025年划上了句号，同时也为2026年标下了注脚：这是吉利的“不惑之年”，也是“更多关键时刻”的到来。

昔日的“自主一哥”是过于审慎，还是洞见了更深层的挑战？当我们深入企业肌理便会发现，李书福并非杞人忧天。

整合下的“量价利”破局，难掩李书福的“三座大山”

2025年，“整合”成为吉利汽车发展的主线之一。年末，极氪完成私有化并从纽交所退市，成为吉利汽车全资附属公司，标志着“一个吉利”战略在资本与运营层面落地。

同步进行的是智驾团队与电池业务的整合。吉利研究院、极氪智驾团队和迈驰智行三大团队合并入重庆千里智驾，统一了技术路线；浙江吉曜通行控股公司统筹电芯设计，最大化规模效应。

整合成效在财务指标上已经显现。吉利汽车在2025年第三季度实现了单车盈利5200元，较上半年有所改善；银河品牌则从2024年亏损30亿元，扭转为2025年前三季度国内单车毛利超3000元。这些都是整合战略初见成效的证明。

然而，在整合推进的同时，增长引擎单一与高端化遇阻的问题逐渐浮现。

吉利旗下银河品牌以高性价比策略成为销量支柱，全年销量124万辆、同比增长150%，贡献了吉利主要的增长动能。但这也带来了隐忧：过度依赖单一品牌，若市场环境或竞争格局生变，企业抗风险能力将受考验。

而被寄予厚望的极氪品牌，虽然2025年12月单月销量突破3万辆、全年销量超过22.4万辆，但距离原定目标仍有差距，高端化之路仍面临压力。

李书福所言的“艰难”，部分正源于此——银河撑起规模却难拉动品牌向上，极氪承载高端使命却需突破增长瓶颈。

另一重压力来自集团层面的盈利结构。吉利汽车板块虽是集团内稳定的利润来源，但其他板块如沃尔沃、极星、路特斯等仍面临亏损或盈利挑战，拖累集团整体表现。

即便在吉利汽车内部，盈利质量亦存隐忧：银河依靠规模与性价比实现盈利，但利润空间有限；极氪虽然毛利较高——其2025年第三季度整车毛利率达19.2%，但销量规模尚未完全打开，高端盈利模型仍需持续验证。

李书福的“难”，实质上在于如何以汽车板块的盈利，支撑整个生态体系的转型与长远发展——这是大型多元化集团在变革期中面临的共同课题。

2026，在“不惑之年”迎战更深层的“关键时刻”

面向2026年，李书福判断行业将进入更残酷的竞争阶段：电动化步入“成本、技术、规模”综合比拼的深水区，智能化下半场正从“功能智能”迈向“场景智慧”、从“单车智能”转向“全域联通”的体系化较量。

其一，头部竞争将更趋白热化。吉利与行业领先者的市占率差距已逐步缩小，这意味着正面交锋将更加激烈。价格战与技术战的叠加，对企业的盈利能力和持续研发投入提出了更高要求。

其二，高端化突破是关键一战。极氪品牌需在30万-50万元市场筑牢“利润护城河”。目前，极氪9X成交均价超过53万元，单月交付已突破1万辆，显示出高端市场的接受度，但如何将这一成功延伸至更多车型并持续放量，仍是挑战。

与此同时，鸿蒙智行、小米汽车等新势力也在加速布局，市场竞争持续加剧。

其三，盈利结构亟待优化。在银河实现规模效应的基础上，吉利需提升极氪、领克等高价值品牌的销量占比，以改善整体盈利质量。领克全年销量突破35万辆、均价上探，极氪高端车型放量，均是积极信号。

其四，全球化将成为重要增长引擎。2025年吉利海外销量达42万辆，其中新能源出口超过12万辆；2026年计划实现出口增长50%-80%，新能源占比目标过半。

目前，吉利在海外市场的本地化布局已稳步推进：其与雷诺在巴西的战略合作正式启动，印尼、埃及、哈萨克斯坦等地的工厂也已投产或规划中，为全球拓展注入新动能。

面对行业微增长、集中度提升的预期，吉利已围绕“天地一体化”生态展开长远布局——从低轨卫星组网到全域AI技术体系，从智能座舱到辅助驾驶，生态能力正成为其参与未来竞争的关键筹码。

人汽结语：“不惑不辍”穿越周期

“汽车工业是一场‘没有尽头的马拉松’。”李书福曾说过的这句话，道出了他对产业本质的深刻理解。站在年销突破2000万辆、新能源占比过半的新起点，吉利汽车的2026年注定充满考验——

从极氪的高端突围到全球市场的深耕，从盈利结构优化到生态体系构建，每一步都是对战略定力的锤炼。

如何在规模增长中提升盈利质量？如何在技术竞争中保持领先？如何在全球化进程中应对复杂环境？这些问题，正是李书福“不惑”背后的清醒与远见。

声明：本文由太平洋号作者撰写，观点仅代表个人，不代表太平洋汽车。文中部分图片来源网络，感谢原作者。

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