骂也没用？最赚钱的新势力竟然是它？

最近一段时间，诸多新势力品牌都公布了第三季度的财报，有的车企终于实现了盈利或者大幅度缩小亏损幅度，但也有车企由盈转亏。这一定程度上说明了现在汽车市场竞争是有多么的激烈，如果产品力不足很可能就会被其它车企踩在脚下从而影响整体的收入和盈利。接下来我们就挑几家重点的车企看看它们今年三季度财报表现。

小米汽车业务实现单季度盈利

我们先从小米看齐，小米在11月下旬公布了2025年三季度财报，三季度总营收1131亿元，经调净利润113亿元，分别同比增长22.3%和80.9%，可以说小米交出了一份非常漂亮的财报数据。

但最值得注意的是小米的汽车业务迎来了大幅度增长，首次实现了单季盈利：

收入 283 亿元，同比增长 197.9%，占集团总收入25.6%（去年同期仅 10.5%）

经营收益 7 亿元，首次实现单季盈利，标志小米汽车业务从烧钱模式转向盈利轨道

毛利率 25.5%，远超行业平均水平，每台车净赚约 6434 元

小米汽车在三季度交付了10.88万辆新车，环比增长33.8%，前三季度累计交付26万台新车，完成了全年目标的74%。更恐怖的是小米现在还积压了相当多的订单，在四季度提升产能之后，交付数据可能还会有明显的增幅。

这并不意味着小米可以高枕无忧，因为小米最近爆出了非常多的负面新闻，比如说成都SU7碰撞起火事故、碳纤维双风道“造价”、“雷军不懂车”、强迫消费者未验车交全款等事件都为小米的汽车业务蒙上了一层阴影，而这也影响了市场对小米发展的信任度。

但不管怎么说，小米汽车取得的成绩已经足够傲人，从去年3月份SU7正式上市到今年三季度经营盈利，小米只用了1.5年的时间，这是继理想、赛力斯、零跑之后又一家实现盈利的中国新势力车企，从这角度来看，小米远比蔚来、小鹏等老牌新势力来的更加成功。

理想由盈转亏

既然前面提到盈利，那就不得不提起一家由盈转亏的车企了——理想。

虽说理想今年三季度财报可以说是近几年来最差的财报，但其实数据方面仍可接受。

比如三季度总共交付新车93,211辆，营收274亿元，虽然这两项数据分别录的了同比39%和36.2%的降幅，并且也有6.24亿元的亏损，但这依旧是很多新势力车企梦寐以求的数据。

造成这次亏损的最大原因是全面召回MEGA，10月23日上海发生了一起旧款MEGA起火事故，理想内部调查后发现起火原因是旧款MEGA所采用的冷却液防腐性能不足，极端情况下会造成从里电池热失控。

而在10月31日，理想宣布召回总共11411辆2024款MEGA，免费更换动力电池、电机控制器和冷却液，召回导致直接损失11亿元，而理想汽车将这项损失计入三季度财报内，所以，如果没有召回事故的发生，理想三季度依旧会是盈利的状态。

当然，除了召回之外，销量问题也是理想需要关注的地方，随着现有L系列进入生命周期的末期以及竞争对手的奋起直追，现有L系列车型在市场上的竞争力有所下降，与此同时理想也开启了一系列优惠政策，单车利润受到挤压。

好在理想已经注意到这个问题，接下来理想将会回归核心业务，暂停部分边缘业务，同时将会在2026年推出搭载M100芯片的AI系统、加速电池自研进度以便在2026年量产自主品牌5C电池，提高安全性和成本优势。并且理想还将组织变革，简化决策流程并强化"以用户为中心" 的产品开发理念。

可以说理想汽车正经历从 "增程领导者" 到 "全面电动化" 的战略转型阵痛期。Q3 财报的亏损虽令人意外，但剔除 MEGA 召回影响后，核心业务仍具盈利能力。所以理想车主们也不需要过多担心，相信理想很快就能调整过来。

蔚来实现正向现金流

蔚来前两年的日子真的不太好过，网络上不乏“蔚来什么时候倒闭”的声音，但我相信从今年三季度往后，没人会再怀疑蔚来的造血能力。

根据财报显示，蔚来三季度亏损34.81亿元，虽然依旧亏损，但已经同比收窄31.2%，并且综合毛利率达到10.7%，创新近三年最高的记录，同时蔚来还首次实现了正向的经营现金流。

新车交付方面，三季度一共交付87017辆新车，同比增长40.8%，创下历史新高。其中蔚来品牌交付5.6万辆，同比增长25%左右，乐道品牌交付3.1万辆左右，而萤火虫则交付0.4万辆左右。

蔚来这次三季度爆发主要得益于2个因素，首先销量、尤其是高毛利率车型的销量有了明显增长，蔚来ES8从9月20日开始交付，41天交付量突破1万台，创下了40万以上纯电车型的交付记录，同时也实现了车型毛利率超20%的记录。同时乐道L90也不容小觑，上市3个月交付3.3万辆，毛利率也在15-20%之间。

第二点则是规模效应和成本控制的效果得到初步体现，销量上来之后蔚来对供应链的议价能力得到增强，同时研发费用和销售管理费用也得到优化，包括自研的神玑芯片也带来了单车成本的下降，简单点来说就是蔚来现在不仅实现了开源，也实现了节流。

蔚来预计今年第四季度的交付量在12-12.5万辆，环比增长38%以上，营收则是达到营收327.6-340.4 亿元，环比增长50-56%，整车毛利率目标提升至18% 左右。

可以说，蔚来第三季度交出了一份非常漂亮的答卷，量价齐升、亏损收窄、现金流转正，这一定程度上说明蔚来已经越过经营拐点，从 "烧钱换增长" 模式转向 "高质量增长、可持续盈利" 的新阶段，看来今年第四季度实现盈利、2026 年全年盈利目标真不是随口说说。

除了以上三家新势力车企外，小鹏、零跑也发布了各自的三季度财报。其中小鹏总营收203.8亿元，同比增长101.8%；综合毛利率20.1%，同比增加4.8个百分点。同时亏损也大幅度收窄，净亏损3.8 亿元，较去年同期18.1 亿元亏损大幅收窄 78.9%。

而零跑作为如今的新势力销冠，其总营收则飙升至194.5亿元，同比增长97.3%，净利润为1.5亿元，连续两个季度实现盈利，毛利率则为14.5%。接下来零跑还将推出零跑D19、零跑A10等车型，相信在销量方面还会有更大的增幅。

今年三季度财报可以说是几家欢喜几家愁，整体来说有好几家新势力品牌都交出了"史上最强" 财报，这些数据不仅反映企业经营状况，更直接影响消费者购车决策和用车体验。对于消费者来说，这也是一件好事，毕竟只有车企健康成长，消费者才能得到更好的保障。