价格战大降温？车企已经从明降转向“隐性优惠”

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2025年价格战已从去年的激烈“厮杀”逐渐显露出降温迹象。乘联分会发布《2025年4月份全国乘用车市场分析》指出，今年直观的降价价格战稍显温和，但年款增配、调整车主权益等隐形优惠措施层出不穷。

乘联分会秘书长崔东树此前发文分析，2025年降价促销力度大幅降低，尤其是3-4月的降价车型大幅减少，4月仅有14款车型明确宣布降价，较去年4月份的41款和2023年4月份的19款大幅减少，且传统燃油车促销幅度稳定在22%左右。2025年1月份有7款车型降价，2月份有21款车型降价，3月份的降价车型数量相对于历史来看也是23款的较高水平。

也不是说车企完全不降价，而是车企开始转向“隐性优惠”，例如比亚迪通过“全民智驾加配不加价”提升产品价值，大众推出“双终身质保”权益强化用户黏性。这种转变的背后，既有政策红利的支撑——以旧换新补贴申请量突破322.5万份，置换购占比攀升至70%，直接拉动自主品牌销量增长；也有车企对盈利能力的重新审视。比亚迪一季度净利润同比增长100.38%的亮眼财报，证明头部企业已具备通过技术降本实现“让利但不流血”的能力，而部分依赖资本输血的新势力则面临更大的生存压力。

但也有些车企，还是给出了真金白银的降价优惠：

1、比亚迪秦PLUS DM-i智驾版，直降16000元；宋L DM-i智驾版一口价10.98万起，直降26000元；秦L DM-i智驾版一口价7.98万起，直降20000元等。

2、吉利星愿限时补贴价5.98万，直降9000元；银河星舰7 EM-i限时补贴价7.98万，直降18000元；银河E8限时补贴价13.48万，直降15000元等。

3、凯迪拉克XT4指导价22.97万起，全款一口价15.99万起，直降69800元。

部分车企的降价举措迅速引发连锁反应：零跑、智己等品牌紧随其后，推出新能源限时补贴或“一口价”政策，试图以价格杠杆争夺市场份额。市场对此的反应极为敏感，港股汽车板块应声下跌，比亚迪、吉利等车企股价单日跌幅超8%，反映出投资者对行业盈利可持续性的担忧。长城汽车董事长魏建军的尖锐批评更是将矛盾公开化，他直言“降价10万元仍保证质量绝无可能”，并警示行业存在“恒大式”风险，暗指部分企业通过财务手段掩盖经营困境。但近些年，不管是新能源车的价格，还是合资车的价格都确确实实降下来了。毕竟在大政方针上，国家施行的新能源战略让我们在汽车行业实现了变道超车，让老百姓得到了实惠。

但就算如此，车企的价格战还是在持续降温。价格战的恶性循环已经开始对整个汽车产业产生深远的影响。企业为了争夺市场份额，不断降低价格，导致利润空间被严重压缩。这种现象在新能源汽车领域尤为明显，一些企业在初期为了快速占领市场，不惜采取激进的价格策略，结果导致自身财务状况恶化，甚至出现亏损。长期的价格战不仅削弱了企业的盈利能力，还可能导致研发投入不足，进而影响技术进步和产品创新。

而且伴随着国家以旧换新政策的持续推进，在国补的支持下，汽车价格战的压力也在日渐降低。从车企的角度来看，以旧换新政策为企业提供了一个稳定的销售渠道和市场需求，也让车企的焦虑感不再那么强烈。

当价格战边际效益持续递减（麦肯锡数据显示净刺激效果仅3.6%），技术创新成为破局关键。头部企业正通过技术平权重构竞争维度：比亚迪将智能驾驶辅助下放至6万元级车型，试图用智驾普及对冲配置同质化；特斯拉则押注Robotaxi，计划用出行服务革命颠覆车辆所有权模式。这种技术分化正在重塑产业格局——掌握三电系统、智驾算法的企业逐步掌控定价权，而依赖供应链组装的车企则陷入“降价-亏损-再降价”的死亡螺旋。

摩根大通数据显示，2025年4月车企平均折扣率达16.8%，较2024年翻倍，行业利润率从2017年的7.8%腰斩至4.4%。这种剧烈内卷加速了行业出清：高合、极越等新势力黯然退场，部分传统车企负债率突破80%，而比亚迪、特斯拉等头部企业凭借垂直整合能力持续扩大市场份额。这也注定着，未来的竞争将超越价格维度，向生态体系延伸。